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钢铁:板块或重现阶段性行情 荐10股

发布时间:2019-10-09 16:08:43 编辑:笔名

钢铁:板块或重现阶段性行情 荐10股 2016-04-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周期研判:供需格局延续好转, 月钢铁PMI提示景气行情本周钢材现货市场稳中走强,钢价现货环比上涨1.80%,贸易环节钢材库存去化继续顺利,本周钢材社会库存环比下降 . 5%,显示终端供需格局延续好转:

1)本周沪终端线螺采购量环比增长26.04%;2)本周16 家钢厂高炉产能利用率环比微降0.19%。受制于钢厂复产缓慢,本周矿石需求有所下滑,港口库存在矿石到港量有所下滑的情况下(北方港口矿石到港量环比减少141万吨)环比增长297万吨,现货矿价因此下跌2.77%。此外, 月钢铁PMI49.7(中物采统计),环比增长0.70,连续4个月回升,为2014年5月以来最高值,主要得益于新订单指数环比增长2.40,表明当前行业景气度仍在提升。但同时也需要注意的是:1)综合指数仍处在50以下,显示出行业尚未完全摆脱困境;2)生产指数环比增长0. 0,后续供给压力回升将压制钢价反弹空间; )鉴于PMI指数环比定性统计属性,其环比指导意义明显超过同比。综合而言,预计产业链价格短期依然延续强势,但也并非绝对乐观,供给提升仍是隐忧。

电商观点:线上流量初具规模奠定盈利基础,涨价行情助业绩改善本周钢铁电商板块相对主板取得了显著超额收益,其中欧浦智网上涨7.78%。

近期年报数据显示电商龙头线上交易量初具规模,其中欧冶云商、鑫益联交易量分别为888万吨、1 50万吨。虽然目前电商业务尚未实现盈利,但量变引起质变,锁定流量入口之后,在当前价格行情好转之际,无论交易本身还是配套增值服务,都存在盈利空间,因此,目前阶段可以更加积极对待电商板块。

价格判断:经济数据出台大概率强化市场信心,期货有望重回强势本周期货历经波折,但全周主力合约整体强势,其中螺纹上涨0.41%,热轧上涨 .0 %,矿石下跌1.5 %。历经前期调整之后,目前产业链境况有助于仍处贴水状态的期货价格重回强势:1)适逢 月经济数据出台窗口期,地产与基建投资等数据转好预期渐起,有望强化市场信心;2)美国短期加息预期降低,美元走势相对较弱。其中,产能投放更为容易的矿石期货价格或相对弱势。

股票投资:需求回暖预期有望重振雄风,板块传统与主题齐头并进钢铁行业指数本周上涨0.4%,跑输全A指数0.7%, 月以来,板块累计跑输万得全A8. %,回吐了部分预期。在目前经济数据出台窗口期,地产投资等数据转好预期有望强化市场信心,预计板块具有阶段性行情,不过,除非数据特别超预期,否则行情更趋向于博弈性,建议在警惕风险之余,适当关注首钢、凌钢、大冶特钢、华菱钢铁、宝钢、河钢。此外,市场风险偏好提升有利于板块内高景气、低估值成长股表现,玉龙股份(油气管)、应流股份(核电)、欧浦智网(电商)、中钢国际( D打印等)、法尔胜(转型预期)也值得关注。

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