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长城证券:面朝大海 春暖花开

发布时间:2019-10-09 20:02:08 编辑:笔名

长城证券:面朝大海 春暖花开 2016-0 -22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

——A股策略观点更新在政策呵护、全球流动性、经济基本面向好背景下,本轮反弹趋势大概率已经确立,量能层面创近两个半月新高是明显信号。但考虑到目前市场仍是存量博弈且向上面临前期套牢盘压力,本轮反弹的高度和时间仍待观察。结构性层面短期更看好创业板在本轮反弹中的表现。

上周市场呈现明显的超跌反弹之势,上证指数实现六连阳,创业板指数周四周五暴力上涨。最终上证综指收于2955.15点,周涨幅5.15%;创业板指数收于2177.87点,周涨幅达到12.56%。量能层面上周也明显扩大,创业板周四放量大涨明显拉升市场情绪,周五上证综指和创业板指均量价齐升,两市成交量创两个半月新高。

市场经历前期的缩量盘整后亟需选择方向,此前市场担心两会闭幕将减弱维稳预期,但近期领导人偏积极的讲话、美联储暂不加息的利好以及经济层面呈现企稳迹象均有助于推升市场情绪,最终市场选择向上变盘。具体地,我们可以从国内政策、海外局势、经济基本面、估值层面来分析市场上涨的动因:

(1)国内政策:基调积极,意在维稳。一方面,两会期间各部委及总理新闻发布会对资本市场的表述偏积极;另一方面,从政府工作报告未提及注册制、到证监会主席讲话、再到十三五规划删除战略新兴板,意味着注册制和战略新兴板大概率延后,股票供给压力缓解有助于提升中小创的信心。

(2)海外局势:全球流动性宽松,人民币相对强势。美联储 月议息会议宣布维持利率不变,同时公布利率点阵图显示年内将加息2次,预计下次加息时点可能在6月或9月。结合此前日本、新西兰、欧洲等国相继进入负利率时代,中国央行近期下调MLF利率,全球性流动性宽松格局短期有望延续,有助于全球风险偏好的提升。预计未来一段时间美元指数将有所走软,而人民币将会保持相对强势。

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